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股市与通货收缩之间的关系

音乐 admin

要有耐心,要有束缚,并欲望进修;另外,你还必须可以把握你的心情,并可以停止自我反思。 --------本杰明·格雷厄姆 美国人变得更强健了。20年前,两团体才拿得动10美元买得食品杂

  要有耐心,要有束缚,并欲望进修;另外,你还必须可以把握你的心情,并可以停止自我反思。

  --------本杰明·格雷厄姆

  美国人变得更强健了。20年前,两团体才拿得动10美元买得食品杂货;现在,一个5岁儿童就可以弄定。

  ---------------亨尼·扬曼

  通货收缩?谁还会理会这个?

  究竟,从1997年到2002年,商品和效劳价格的年下跌率只要2.2%;而且,经济学家认为,实践或许还要低一些。(例如,无妨回忆一下,这些年电脑和家用电器价格的跳水,和很多产品质量的提高。这意味开花费者的支出换回了更高的价值。)近几年,美国的实践年收缩率或许只要1%摆布,涨幅如此之小,因此很多威望人士乃至末尾宣称,“通货收缩曾经逝世亡了”。

  泉币幻觉

  投资者之所以疏忽通货收缩的主要性,还有另外一个启事,即心思学家所说的“泉币错觉”。假设你的年支出添加了2%,而同年通货收缩率为4%,你必然会认为,这比支出增加2%而通货收缩率为零的情况要好。实践上,这两种变更所招致的结果是一样的,扣除通货收缩要素,你的生活水平降低了2%。只需名义(或相对数)的变更加正数。我们就会认为是一件坏事,即使实践(或扣除通货收缩要素后)的结果是正数。较之通俗物价水平的变更,你对自己薪资支出变更的认为要越发清晰和具体一些。异样,投资者在1980年拿到利率达11%的银行活期存单(CD)时,会认为由衷的喜悦;而在2003年看到利率仅为2%摆布时,则会心生沮丧,固然扣除通货收缩要素后,前者的实践利率是正数,然后者的利率则与通货收缩相当。我们所取得的名义利率,是银行在各类场合宣布出来的利率,这一利率较高时,会令我们认为优胜。但通货收缩会悄然蚕食我们的高额利钱;通货收缩没有大年夜张旗鼓地显示出来,但却拿走了我们的财富。这就是人们为何会随便疏忽通货收缩的来由。因此,衡量你可否投资胜利的标准,其实不是你挣了若干,而是在扣除通货收缩的影响后,你还剩下若干。

  更要紧的是,聪慧的投资者必须防备那些意外和估计缺少的工作。以下三个来由足以令我们置信,通货收缩并没有逝世亡:

  ·就在不久之前的1973-1982年间,美国经历了有史以来最严重的通货收缩。以花费价格指数来衡量,该时代物价水平下跌了一倍,年均下跌近9%。仅1979年的通货收缩率就高达13.3%,从而使美国经济堕入了所谓“滞涨”,而且,很多威望评论家末尾质疑,美国可否还具有全球市场竞争力。【那一年,卡特总统颁布发表了有名的“掉望”演说。他指出,“决计危机”正在腐化“我们国家意志的中间局部”,而且会构成“对美国社会和政治肌体的祛除性威胁”。】1973年关,价值100美元的产品或效劳,到1982岁终酿成了230美元,就是说,一美元的购置力酿成了不到45美分。凡是经历过这段时代的人,无不合毛病自己的财富损掉认为痛心;一切慎重之士,都不能不防备此种状况的再次爆发。

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